华泰 | 宏观：海南封关的宏观含义及行业影响

主要观点总结

本文主要介绍了海南封关政策的核心内容、战略含义，以及该政策对哪些产业可能产生积极影响。海南封关政策是中国坚持高水平对外开放的坚定的决心和连贯的战略部署的体现。在加工制造、免税零售和现代服务业等领域，该政策有望带来红利。

关键观点总结

关键观点1: 海南封关政策的核心内容

包括优化“零关税”、延续“低税率”、研究推动“简税制”。其中，“零关税”政策覆盖企业生产资料的74%，比封关前提高53个百分点，预计可为进口设备企业节省约20%的税收成本。优化免税购物政策，扩大离岛旅客免税购物品类及购买额度。延续企业所得税和个人所得税现行优惠政策。

关键观点2: 海南封关战略的含义

海南封关政策的推进、落地，体现了中国坚持高水平对外开放的决心和部署。海南作为全球供应链重塑背景下的前沿阵地，将为中国继续积累宝贵的对外开放的动力和经验。

关键观点3: 哪些产业可能受益于海南封关政策

主要包括入境游和免税消费、加工制造业、现代服务业。入境游和免税消费领域，随着政策的实施，有望边际提振商品消费需求。加工制造业发展红利得到强化，对原材料依赖型制造业、农产品精深加工、生物医药与医疗器械等行业更为受益。现代服务业方面，跨境金融、国际货代、跨境电商、保税维修等行业受益明显。