票据利率震荡下行，配置需求持续升温——票据交易周报（0224-0228）

主要观点总结

本文介绍了交易员张博竣在票据市场的工作情况。一级市场上，本月最后一周市场承兑贴现稳步增长，票据利率下行刺激企业融资。二级市场方面，国有银行和农商行配置需求大，市场交投情绪热烈。信贷与资金方面，信贷分位数有所转松，资金分位数略微收紧。文章还涉及不同期限的国股成交情况和信贷溢价、资金溢价情况。

关键观点总结

关键观点1: 一级市场承兑贴现增长

本月最后一周，市场承兑贴现稳步增长，票据利率下降刺激企业融资热情。

关键观点2: 二级市场交投情绪热烈

本周国有银行和农商行配置需求大，买盘活跃，价格竞争激烈。

关键观点3: 票据期限差异影响价格

长期票供给好，短期票需求增多，短期票价格下行幅度更明显。

关键观点4: 信贷与资金情况变化

信贷分位数转松，资金分位数略微收紧。使用6M国股银票转贴现利率与6月期AAA同业存单收益率的差值表示信贷溢价情况，使用MLF利率的差值表示资金溢价情况。

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