债券征税新规发布，五大关注

主要观点总结

文章主要介绍了财政部对国债、地方政府债券、金融债券利息收入恢复征收增值税的政策，以及该政策对债市的影响。文章从五个方面进行了详细阐述：当前债券的税收规则、续发机制、恢复利息征税的意图、哪些机构会受到影响以及债市如何定价当前资产。同时，文章还讨论了银行、公募基金、非公募资管等机构在债券投资中的税收情况。

关键观点总结

关键观点1: 文章介绍了财政部对三类债券利息收入恢复征收增值税的政策。

国债、地方政府债券、金融债券的利息收入恢复征收增值税，但具体税率未明确。

关键观点2: 政策对债市的影响是本文的重点。

政策可能导致新老券双轨定价，老券利率可能因机构囤积而下行，新券票面利率可能按相似品种收益率为基础定价。

关键观点3: 不同机构的税收情况有所不同。

银行缴税确定性较强，公募基金可能继续享受免税优惠，非公募资管的利息收入增值税可能恢复至3%。

关键观点4: 信用债的税收缴纳没有变化。

相较于国债、地方债和金融债，信用债的性价比相应提升。

关键观点5: 文章提醒投资者注意风险。

市场有风险，投资需谨慎。投资者应根据自身情况谨慎决策。

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