医药生物行业跟踪周报：JPM 2026最前线观察：中国创新药再次成为全球焦点！【东吴医药朱国广团队】

主要观点总结

文章详细介绍了近期医药行业的投资亮点，包括A股和H股医药股的表现，以及多家药企的创新药研发进展和行业动态。同时，文章还提到了JPM2026会议上的新药研发和行业动态，并给出了对医药行业的未来展望和风险提示。

关键观点总结

关键观点1: 医药板块表现

本周、年初至今A股医药指数涨幅分别为0.9%、7.08%，相对沪深300的超额收益分别为1.02%、4.88%；本周、年初至今恒生医疗保健指数涨跌幅分别为3.24%、15.63%，相对于恒生科技指数跑赢0.71%、10.08%；医疗服务、原料药、医疗器械涨幅居前，医药商业、化学制药跌幅靠前；A股和H股部分个股涨跌幅明显。

关键观点2: JPM2026会议亮点

JPM2026会议上，多家中国药企展示了其新药研发进展和行业动态，包括恒瑞、百济神州、中国生物制药、迪哲医药、荣昌生物、三生制药、康方生物等公司的创新管线情况。

关键观点3: 行业洞察与监管洞察

文章提供了医药行业的市盈率追踪、子板块追踪、个股表现以及部分行业洞察和监管洞察，如药品或耗材降价超预期、医保政策风险等。

关键观点4: 风险提示

文章提供了对投资者的风险提示，包括药品或耗材降价幅度继续超预期、医保政策进一步严厉、创新药研发数据或者不及预期等。

关键观点5: 未来展望

文章对医药行业的未来进行了展望，提出了看好的子行业排序、高弹性配置方向和高股息配置方向，并给出了具体标的选择思路。