【国信社服】传智教育：需求不振持续亏损，单季经营略有改善-系列研究之十一

主要观点总结

该报告主要介绍了传智教育的经营状况和业绩亏损情况，分析了其需求不振和成本刚性等因素，并提出了成本控制和教育业务布局完善等建议。同时，报告也强调了行业风险和投资风险，提醒投资者谨慎决策。

关键观点总结

关键观点1: 传智教育需求不振，业绩亏损

传智教育面临需求不振的问题，导致收入承压，出现亏损。报告指出，这是外部环境影响下公司短训需求不振收入承压，而部分成本较为刚性所导致的。

关键观点2: 合同负债环比提升，短训需求略有提振

期末公司账上合同负债提升，短训需求略有提振。这可能是公司下半年推出的《鸿蒙应用开发2.0》短期起到刺激需求效果的结果。

关键观点3: 强化成本控制

面对经营压力，传智教育强化了成本控制。公司通过主动优化人员场地，降低了毛利率和费用率，实现了坪效及人效的回升。

关键观点4: 教育业务布局完善

传智教育积极推进教育业务布局，通过收购辅仁控股股权，间接控股辅仁国际学校。这有助于降低单一业务需求波动影响，提升公司的抗风险能力。

关键观点5: 风险提示与投资建议

报告提醒投资者注意IT人才需求减弱、宏观经济下行、行业竞争加剧、政策趋严等风险。同时，给出了相关的投资建议，提醒投资者根据自身情况自主做出投资决策并自行承担投资风险。

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