一个自免新星冉冉升起

主要观点总结

文章介绍了康诺亚这家中国生物制药企业的创新药物发展情况，包括其股价表现、核心产品康悦达的上市和研发进展，以及在自身免疫疾病和肿瘤领域的布局。文章还提到了康诺亚的国际化布局和NewCo模式引领出海新浪潮的情况。最后，文章总结了康诺亚作为自免赛道新星的发展成就和中国创新药企的国际化趋势。

关键观点总结

关键观点1: 康诺亚股价表现优异，成为资金追捧的焦点。

今年以来，港股恒生药品及生物科技行业中，康诺亚股价翻倍，涨幅超过130%，成为行业黑马。

关键观点2: 康诺亚核心产品康悦达上市，并展现出显著的临床优势。

康悦达是治疗成人中重度特应性皮炎的药物，其EASI-75应答率高达92.5%，EASI-90达77.1%，复发率低，且结膜炎发生率低。

关键观点3: 康诺亚的研发管线布局以自身免疫疾病为核心，同步深耕肿瘤及神经退行性疾病领域。

康诺亚的超30项自主研发的I类创新药管线中，13项已进入临床阶段。其自免管线进展迅猛，同时在肿瘤领域的布局也锋芒毕露。

关键观点4: 康诺亚采用NewCo模式进行国际化布局，刷新行业出海速度。

康诺亚在半年内完成四笔NewCo交易，累计首付款近7000万美元，潜在里程碑总额超15亿美元。这种NewCo模式通过成立独立新公司整合管线资源，既保留对研发方向的控制权，又能借助合作方资本与全球化资源加速开发。

关键观点5: 康诺亚的国际化布局远不止NewCo模式，还包括与跨国药企的合作。

康诺亚选择与本土龙头药企强强联合，借助其成熟渠道加速商业化进程。同时，针对技术壁垒高、全球需求迫切的管线，康诺亚直接牵手跨国药企，借力其国际化开发与商业化平台。

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