“牛市氛围”渐浓？本轮行情，究竟走到哪儿了？

主要观点总结

本文主要分析了当前股市行情，通过四组数据揭示了市场的真实状态，并探讨了牛市的可能性。包括上证指数的涨幅、交易活跃度、杠杆资金动向、风险偏好以及行情特征等方面。文章还提到了一些专业机构对市场的观点以及投资者应注意的风险。

关键观点总结

关键观点1: 股市行情分析

本文通过数据展示了当前股市的上涨趋势，并分析了牛市的“经典剧本”和历史行情。

关键观点2: 交易活跃度上升

交易活跃度是股票市场的“温度计”，当前A股成交额和换手率均呈现显著上升趋势，反映出投资者信心增强和交易热情高涨。

关键观点3: 杠杆资金动向增加

两融余额上升代表投资者使用杠杆的比例增加，是市场风险偏好放大器。参考历史牛市，两融余额快速攀升往往会催化指数加速上涨。

关键观点4: 风险偏好回升

股权风险溢价（ERP）下降表示投资者风险偏好回升。ERP数值下行，说明股票资产相对于债券资产的估值优势扩大。历史上，ERP触底往往伴随行情爆发。

关键观点5: 行情特征明显

行业主线愈发清晰，市场资金聚焦于特定板块。2025年以来，AI、创新药等板块表现较为亮眼，A股的结构性行情或将更加突出。

关键观点6: 专业机构观点

专业机构认为，当前A股市场估值位置偏低，各类主题机会活跃，有望走出“全面牛”行情。

关键观点7: 风险提示

文章提到的内容不代表对市场和行业走势的预判，也不构成投资建议。投资者应根据自身风险承受能力进行投资，并承担相应风险。

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