【华西非银】中国人寿2024年中报点评：价值指标稳中向好，盈利稳健增长

主要观点总结

中国人寿发布了2024年中报，报告披露了公司的财务数据和业务情况。公司在营收、归母净利润、每股收益和加权平均ROE等方面均有所增长。同时，公司还向股东派发了中期现金股息。在业务方面，公司实现总保费增长，NBV也实现了同比增长，主要得益于个险渠道和银保渠道的表现。此外，公司的资产配置结构优化，交易性金融资产公允价值变动损益显著提升，推动了总投资收益同比高增。总体看来，公司负债端结构持续优化推动新业务价值继续向好，资产端继续修复。但也要注意产品需求不及预期、权益市场持续下行风险和利率持续下行风险等风险提示。

关键观点总结

关键观点1: 公司财务和业务情况概览

实现营业总收入2,342.16亿元，同比增长23.3%；归母净利润382.78亿元，同比增长10.6%；每股收益为1.35元，同比增长10.6%；加权平均ROE为7.79%。

关键观点2: 股东派发现金股息

公司拟向全体股东派发2024年中期现金股息每10股2.0元（含税）。

关键观点3: 业务情况分析

实现总保费4,895.66亿元，同比增长4.14%，主要靠续期保费同比增长10.2%所拉动。NBV同比增长18.6%，主要系NBVM同比改善。个险渠道和新单保费、NBVM均实现增长。银保渠道新单同比有所下降，但新业务价值率和价值贡献显著提升。

关键观点4: 资产配置和投资收益

投资资产规模增长，配置结构优化。交易性金融资产公允价值变动损益显著提升，推动总投资收益同比高增。

关键观点5: 风险提示

需注意产品需求不及预期、权益市场持续下行风险和利率持续下行风险等风险提示。

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