创新药BD盛宴，这家冷门药企能上桌吗？

主要观点总结

本文介绍了创新药板块在近年来的转变，特别是“牛夫人”转变为备受资金追捧的“小甜甜”的现象。文章分析了背后的两个主要因素，包括熊市后的价值回归和对外BD交易带来的价值发现。同时，以众生药业为例，详述了其在创新药的研发方面的发展潜力，包括其GLP-1/GIP双靶点激动剂RAY1225和针对MASH的PDE抑制剂ZSP1601的进展和潜在市场影响。

关键观点总结

关键观点1: 创新药板块经历熊市后的价值回归

经过近4年的熊市洗礼，许多创新药企业的股价已经反映出实际价值。全市场存在大量被低估的创新药筹码。

关键观点2: 对外BD交易带来的价值发现

层出不穷的对外BD交易揭示了创新药行业的价值。现在，10亿美元首付款的BD交易已经出现，行业完成了自身核心价值的重估。

关键观点3: 众生药业的发展潜力

众生药业在新冠药物资产外的研发管线中仍有干货。其GLP-1/GIP双靶点激动剂RAY1225和针对MASH的PDE抑制剂ZSP1601具备市场潜力。如果这两款药物临床试验成功，可能会引发行业发展历史的重大改变。