财务报表的三大逻辑切入点：盈利质量、资产质量和现金流量

主要观点总结

文章主要介绍了财务报表的三大逻辑切入点，即盈利质量、资产质量和现金流量，并详细解释了它们之间的相互关联。文章还强调了现金利润质量指标的重要性，分析了传统财务分析指标体系的局限。此外，文章也讨论了财务危机的表现以及自由现金流量的概念与计算，并比较了经营性现金流量和自由现金流量的区别。最后，文章呼吁关注国家经济走出衰退，重新繁荣的希望。

关键观点总结

关键观点1: 财务报表的三大逻辑切入点

盈利质量、资产质量和现金流量是系统、有效地分析财务报表的三大逻辑切入点。相互关联且相互影响。

关键观点2: 现金利润质量指标的重要性

传统的财务分析指标体系以利润指标为核心，但现实中只有现金才能解决支付问题。应重视利润中的现金含量分析，计算现金利润质量指标。

关键观点3: 财务危机的表现

财务危机的表现主要包括现金不足以购买原材料和发工资、过多的应收账款没有收回来、过多的存货没有卖出去等。

关键观点4: 自由现金流量的概念与计算

自由现金流量指企业在持续经营基础上，除去特定投资需求后所能产生的额外现金流量。其计算公式为自由现金流量=（税后净营业利润+折旧及摊销）-（资本支出+营运资本增加）。自由现金流量的'自由'在于它是'剩余'，企业可自由支配。

关键观点5: 经营性现金流量和自由现金流量的区别

自由现金流量不同于经营性现金流量，不仅来源于现金流量表，而是资产负债表、利润表、现金流量表的综合体现。企业的自由现金流量越大，其财务状况越健康。

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