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同业存单利率小幅提高的原因及走势预判

宏飞论债  · 公众号  · 金融  · 2025-05-21 18:57
    

主要观点总结

本文分析了降准后同业存单利率未显著下行反而小幅抬升的原因、可持续性及后续走势。文章指出,同业存单利率上升与逆回购净回笼、存款流失担忧、资金空转限制等因素有关。预计同业存单利率上行的空间可控,可持续性的担忧存在,但仍具有配置价值。未来走势取决于央行资金投放力度,向政策利率和储蓄存款利率靠拢是大概率事件。

关键观点总结

关键观点1: 降准后同业存单利率未显著下行的原因

包括逆回购总体净回笼、银行同业负债阶段性短缺、央行不希望资金空转等

关键观点2: 同业存单利率上升的可持续性

预计难以持续,上行的空间或可控,但仍具有配置价值

关键观点3: 同业存单利率与央行政策的关系

符合央行稳定银行净息差的诉求,政策利率和存款利率对同业存单利率构成较强约束

关键观点4: 未来走势的预测

取决于央行资金投放力度,短期可能震荡下行或上行,长期向政策利率和储蓄存款利率靠拢


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