转型军工！280亿爆破龙头，出手

主要观点总结

广东宏大子公司计划以10.2亿元现金收购长之琳60%的股权，以提升公司防务装备板块的财务和持续经营能力。交易采用收益法定价，收购溢价率不到一倍。长之琳是一家专业从事航空零部件研发制造的高新技术企业，主要产品广泛配套于中航工业等客户。此次收购有助于提升广东宏大在防务装备行业的核心竞争力，所需资金为公司自有资金，不会对公司正常经营活动产生重大不利影响。广东宏大是广东省国资委下属企业，近年业绩持续增长，防务装备业务贡献尚小。

关键观点总结

关键观点1: 广东宏大子公司收购长之琳60%股权

为了补强防务装备板块，广东宏大下属子公司宏大防务拟以现金10.2亿元收购长之琳60%的股权。长之琳是一家在航空装备领域有专业研发制造能力的企业。

关键观点2: 收购溢价率不到一倍

本次交易对长之琳的整体定价为17亿元，而长之琳的净资产账面值为8.55亿元，因此收购溢价率约为98.97%。

关键观点3: 长之琳主营业务及与广东宏大的协同性

长之琳主营航空零部件的研发和制造，其产品与广东宏大的军工业务具有协同性，有助于提升公司在防务装备行业的核心竞争力。

关键观点4: 广东宏大的财务状况及增资计划

截至2025年3月31日，广东宏大的资产负债率为50.27%，货币资金为29.38亿元。公司计划以现金出资方式对宏大防务增资16.2亿元，提高其在宏大防务的股权比例。

关键观点5: 广东宏大的增长及防务装备业务的贡献

广东宏大近年业绩持续增长，防务装备业务贡献的营收尚小，但公司计划通过收购和增资来提升防务装备业务的经营规模和盈利能力。

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