[安泰科]多晶硅周评-供需双弱格局延续 价格持稳共识坚定（2025年11月26日）

主要观点总结

本周多晶硅市场n型复投料和n型颗粒硅的成交价格区间和成交均价环比持平，市场供需双弱格局延续。颗粒硅因品质认可度和成本经济性，签单情况相对韧性较强，成为支撑市场活跃度的关键因素。市场价格在弱势中保持稳定的主要原因来自供需两侧的共同支撑，包括硅料企业稳价意愿坚决、产业链上下游对价格失稳的共识以及下游企业对短期内硅料价格持稳的预期。预计短期内，多晶硅市场将继续维持弱势平稳的运行态势。

关键观点总结

关键观点1: 多晶硅市场价格保持稳定

本周多晶硅n型复投料和n型颗粒硅的成交价格区间和成交均价环比持平，市场供需格局延续。市场价格在弱势中保持稳定，主要得益于供需两侧的共同支撑。

关键观点2: 颗粒硅成为市场活跃度关键

颗粒硅因其品质认可度和成本经济性，签单情况相对更具韧性，成为支撑市场活跃度的关键因素。

关键观点3: 供应链稳定是市场持稳的核心

供应端主动收缩、产业链形成的稳价共识以及下游企业对短期内硅料价格持稳的预期共同维持了市场的稳定。

关键观点4: 未来多晶硅市场预测

预计短期内，多晶硅市场将继续维持弱势平稳的运行态势。社会库存将呈现小幅累积，但增量较为有限。