股民&基民必备的资产配置体系

主要观点总结

本文介绍了在中国做投资，尤其是做A股投资时，必须了解并综合考虑宏观周期、交易估值、中观行业分析和微观基金筛选等关键因素。文章详细阐述了这些因素的考量方法和分析体系。

关键观点总结

关键观点1: 宏观周期的重要性

在中国做投资，特别是A股投资，宏观周期几乎主导了牛熊。投资者需要了解经济和市场的大环境，根据投资时钟理论来判断适合当前周期的大类资产和资产风格。

关键观点2: 交易层面的估值分析

交易层面的估值分析是投资决策的重要补充。投资者需要通过绝对估值和相对估值等方法来分析资产的价格，从而决定交易的方向和节奏。

关键观点3: 中观层面的行业分析

中观层面的行业分析有助于投资者筛选出核心行业。基于4U法则（Utility、Unique、Upgrade、Unpressure），投资者可以找出长期或阶段性的核心行业赛道。

关键观点4: 微观层面的基金筛选

在微观层面，投资者可以通过筛选基金经理和基金来最终实现投资策略的落地。投资者需要剔除运气成分，筛选出真正能创造稳定超额收益的TOP基金经理。