【JH-7536】电力钟声3：储能行业洗牌年，谁能异军突起？

主要观点总结

本报告主要分析了当前储能二级市场的估值与基本面背离的情况，认为国内大储市场是储能行业的主战场，海外储能市场则呈现相对温和却更持久的增长态势。报告详细阐述了国内储能应用场景的转变趋势，以及为什么24年可能是行业洗牌关键年。同时，也指出了需要重点关注储能产业链中的哪些环节，包括系统集成、电芯、储能pcs等。此外，报告还提到了值得关注的储能头部企业以及定量分析的结果。最后，报告进行了风险提示和免责声明。

关键观点总结

关键观点1: 当前储能二级市场估值与基本面严重背离，国内大储市场占比高增速快，是主战场。

报告认为国内大储市场具有巨大的发展潜力，并建议投资标的选择时，优先考虑国内优于海外，大储优于户储，头部优于二线。

关键观点2: 海外储能市场呈现相对温和却更持久的增长态势。

与国内市场短期快速扩张不同，海外市场需要较长的培育期，但盈利水平大幅高于国内。建议储能企业在稳固国内基本盘的基础上积极出海。

关键观点3: 国内储能应用场景从强制配储向独立储能转变，行业将告别只“卷价格”的状态。

随着独立储能规模的增加，业主对系统设备要求将不断提高，对产品研发、运维、售后等优势的企业将脱颖而出。

关键观点4: 系统集成、电芯、储能pcs是储能行业的核心环节。

这些环节是储能产业链中至关重要的部分，对于整个系统的运行效率、安全稳定、电能输出质量起着关键作用。

关键观点5: 报告中提到了多家值得关注的储能头部企业。

通过梳理近年来储能系统、储能电芯、储能pcs三大环节的企业出货量Top10排名，找出值得关注的储能企业。