【JH-8079】2024Q3锂电材料行业趋势：量价抵抗逐步显现，当前如何看待行业拐点？

主要观点总结

本报告主要分析了2024年第三季度的锂电材料行业趋势和上市公司财报业绩。报告涵盖了需求、供给、盈利、现金流、资本开支、库存等方面，并指出了锂电材料行业拐点的逐渐清晰。此外，报告还提供了关于不同环节拐点的节奏和重点，以及相关的风险提示。

关键观点总结

关键观点1: 需求方面

24年1-9月国内动力电池累计装机同比增速为+35.6%。

关键观点2: 供给方面

24年以来供给侧部分环节的量价抵抗持续，铜箔等部分环节供给边际变化逐渐清晰。

关键观点3: 盈利方面

24Q3铁锂和铜箔环节大面积亏损，行业净利率为-3.42%。除去宁德时代后，行业短期偿债能力下滑。

关键观点4: 现金流方面

24Q3锂电材料行业总体在手现金短期负债同比增速首次转负，各环节中铜箔和铁锂环节现金流情况较差。

关键观点5: 资本开支方面

行业整体资本开支同比继续下降，铁锂和隔膜环节调整节奏相对晚。

关键观点6: 库存方面

全行业库存当前处于相对理性位置，行业整体处于去库阶段尾声。

关键观点7: 行业趋势研判

锂电材料行业拐点逐渐清晰，铜箔环节会率先进入本轮行业拐点，后续铁锂、负极的供给端变化是重点。