【海通总量】低生育率的危害和破局（荀玉根、吴信坤、刘颖、陈菲）

主要观点总结

本文选自海通证券研究所的研究报告，主要分析了当前我国生育率的现状、潜在风险，以及借鉴海外应对低生育率的政策及其效果。文章还针对我国现状提出了政策建议，如加大财政补贴力度、降低家庭育儿成本、加大妇女就业保障和社会育儿支持等。最后，文章风险提示了生育率发展趋势的不确定性以及政策落地效果不及预期的风险。

关键观点总结

关键观点1: 我国生育率的现状及潜在风险

当前我国生育率面临严峻形势，长期低生育率或通过影响劳动供给、社会创新及消费储蓄行为拖累经济增长。生育率的下降已成为全球人口发展的共同趋势，并逐渐成为各国公共政策的重要议题。

关键观点2: 借鉴海外应对低生育率的政策及其效果

欧洲国家实施以经济补贴为基础的家庭支持政策，促进实现家庭和经济活动的平衡也是重要生育政策之一。从政策效果看，政策应对及时且力度较大的欧洲国家，当前生育率已回升到人口警戒线水平以上。而东亚地区的政策转向慢、力度小，生育率改善效果偏弱。

关键观点3: 对我国低生育率现状的政策建议

结合海外经验，提出加大财政补贴力度、降低家庭育儿成本，以及加大妇女就业保障和社会育儿支持等政策建议。其中，加大现金补贴力度或是提升我国育龄群体生育意愿和生育行为的首要抓手。