产业家划重点 | 高盛：储能是下一个增长引擎

主要观点总结

该文章主要介绍了高盛对中国电池储能系统（BESS）行业的看好，并详细阐述了报告的核心观点，包括电池储能系统将成为全球电池市场核心增长点、中国BESS需求增长的核心驱动因素、行业集中度的提升以及盈利周期的恢复等。同时，文章还提到了新能源行业的投资主线与市场逻辑、结构性趋势以及重点公司的分析与评级建议等。

关键观点总结

关键观点1: 电池储能系统（BESS）将成为全球电池市场核心增长点

高盛预测电池储能系统需求将激增，并持续至2030年，累计装机约3.2TWh，约为市场预期的10倍。2024-2030年期间的年复合增长率约为70%。

关键观点2: 中国BESS需求增长的核心驱动因素

包括太阳能装机激增、经济性突破和商业模式落地等。太阳能装机年复合增长率（CAGR）为36%，导致电网午间电力过剩，需要BESS调节。太阳能+BESS的平准化度电成本降至0.44元/kWh，低于燃煤发电。

关键观点3: 行业集中度提升

由于BESS项目规模扩大，对电芯一致性要求远超电动车，因此行业集中度会极大提高。预测前三供应商为宁德时代、比亚迪、亿纬锂能，前三大份额升至70%。

关键观点4: 盈利周期复苏

宁德时代每1kWh电池赚的毛利润将从2025年的193元/kWh升至2030年的203元/kWh，接近动力电池水平。行业产能利用率也将从2024年的低点53%反弹至2027年的71%。