中金 | 9月行业配置月报：关注稳增长政策落地进度

主要观点总结

本文是关于中金公司对于9月行业配置的观点和推荐，包括超配和低配的行业、配置主线、经济基本面分析、A股中报业绩情况、美联储降息影响等方面的内容。文章指出，关注稳增长政策的落地情况，成长主题轮动较快，部分高股息板块维持相对收益。配置建议包括关注基本面具备支撑的红利资产和顺应产业转型趋势的高景气行业。文章还提供了细分行业的动态和图表，如公用事业、火电、风电等行业的分析。

关键观点总结

关键观点1: 中金公司9月行业配置结论

超配公用事业、基础设施、贵金属、电子硬件、电气设备等行业；低配环保与水务、电商、建筑装饰及工程、建材、医疗服务等行业。

关键观点2: 配置主线

关注稳增长政策落地进度，成长主题轮动速度较快，部分业绩具备支撑的高股息板块维持相对收益。

关键观点3: 经济基本面分析

国内需求阶段性偏弱，经济结构上延续分化，需要稳增长政策发力支持。货币政策和财政政策方面的积极因素累积值得期待。

关键观点4: A股中报业绩情况

A股上市公司中报业绩整体下滑，但部分行业如石油石化、有色金属、机械、汽车、电网等结构亮点明显。

关键观点5: 美联储降息影响

9月美联储有望开启降息，对贵金属价格、科创企业等产生影响。关注可能受益的主题概念和高景气行业。