【银河军工李良】公司点评丨长盈通 (688143)：主营业绩表现亮眼，收购开拓新增长曲线

主要观点总结

本文是一份关于公司的研究报告，总结了公司的业绩表现、订单交付、收购拓展、财务状况及未来展望等方面的信息。

关键观点总结

关键观点1: 公司订单交付加速，业绩表现亮眼。

公司在报告期内实现了营收和归母净利润的显著增长，主要得益于光纤环器件订单交付数量的增加以及季度波动的行业需求和下游市场的放量。

关键观点2: 公司收购生一升，开拓新增长曲线。

公司通过收购生一升，获取了光纤陀螺光子芯片器件的工艺处理能力，有助于实现光纤陀螺业务的战略升级，进一步丰富核心产品布局，并有望切入光通信领域，拓宽特种光纤下游市场。

关键观点3: 公司财务状况良好，经营现金流净额收缩，订单饱满回款向好。

公司经营现金流净额负值收窄，应收票据及账款和存货增长，反映出公司订单饱满，回款情况向好。在费用率管控方面，初见成效，期间费用率和主要费用率均有所下降。

关键观点4: 风险提示。

包括行业需求波动的风险、新产品市场开拓不及预期的风险等，需要注意并根据自身情况做出判断和决策。