利率债基久期继续上升

主要观点总结

本报告主要跟踪了利率债基久期、银行间债市杠杆率、利率债发行情况以及2025年一季度的地方债发行计划。利率债基久期继续上升，银行间债市杠杆率回升，利率债发行规模有所变化，地方债发行计划也已经公布。报告还提供了相关风险提示和投资者适当性说明。

关键观点总结

关键观点1: 利率债基久期继续上升

偏利率债基久期中位数较前一周上升0.05年，纯利率债基久期中位数较前一周基本持平。本周信用债基久期出现回落。

关键观点2: 银行间债市杠杆率回升

银行间质押式回购成交量先升后降，导致银行间债市杠杆率总体上升。截至12月27日，银行间债市杠杆率为108.9%，较前一周上升0.36pct。交易所债市杠杆率也有所上升。

关键观点3: 利率债发行情况有所变化

截至12月30日至明年1月3日，利率债已披露待发行970亿元，净融资653亿元。国债、地方债和政金债的发行情况都有所更新。此外，今年新增地方债合计发行47019亿元，全年发行任务基本完成。

关键观点4: 2025年一季度地方债发行计划公布

截至12月27日，已有14个省、计划单列市披露了2025年一季度地方政府债券发行计划，一季度计划发行规模合计5895亿元。