国泰海通｜非银：市场持续升温，利润同比高增

主要观点总结

报告预测2025Q3上市券商业绩将保持快速增长，归母净利润同比增长58.63%。经纪业务和投资业务是驱动整体业绩增长的主要因素。同时，投行业务受益于IPO边际回暖，而资管业务受到管理费下行的影响。报告还提到了居民资金入市背景下的投资机会，并提示了权益市场波动等风险。国泰海通证券研究所对此报告进行了法律声明和重要提醒。

关键观点总结

关键观点1: 上市券商业绩预测

预计2025Q1-Q3上市券商业绩将保持快速增长，归母净利润同比增长58.63%。其中，调整后营业收入和归母净利润均有所增长。

关键观点2: 经纪业务和投资业务的增长

经纪业务和投资业务是驱动整体业绩增长的主要因素。经纪业务同比增长对调整后营收增量的贡献最大，而投资业务也贡献了一定的增长。

关键观点3: 投行业务和资管业务的情况

投行业务受益于IPO边际回暖，收入有所增长。而资管业务受到管理费下行的影响，收入出现下滑。

关键观点4: 居民资金入市背景下的投资机会

在居民资金入市背景下，关注三季度业绩弹性较好的标的，增量资金入市持续推进，对股票市场有积极影响。

关键观点5: 风险提示和法律声明

报告提示了权益市场波动等风险，并强调了本订阅号所载内容仅面向国泰海通证券研究服务签约客户。本订阅号不是研究报告发布平台，所有内容版权仅为国泰海通证券所有。