USDA 12月份月报：美国产量增加 全球期末库存上升

主要观点总结

美国农业部12月份全球供需预测显示，2024/25年度美国棉花产量和期末库存增加，而出口量、进口量、国内消费量无变化。全球范围内，棉花产量、消费量和期末库存也有调整。印度棉花产量增加是主要因素之一。

关键观点总结

关键观点1: 美国棉花产量和期末库存调增

美国棉花产量调增6.4万包，期末库存上调至440万包，库存消费比为34%。东南和三角洲地区单产增加，西南和西部地区单产下降。

关键观点2: 全球棉花产量和消费量的变化

全球棉花产量调增120万包，消费量环比调增57万包。印度、巴基斯坦和越南的消费增加超过了中国消费的减少。

关键观点3: 全球棉花出口量和期末库存调整

全球出口量调增8万包，期末库存环比增加26.7万包。巴西、贝宁、喀麦隆和塞内加尔的出口增加超过了布基纳法索和马里的减少。

关键观点4: 全球期初库存的变化

全球期初库存环比调减4.8万包，主要是由于印度上年度消费量增加导致本年度期初库存减少。