【银河通信赵良毕】公司点评丨光迅科技 (002281)：数通贡献业绩高增，垂直集成优势持续兑现

主要观点总结

光迅科技发布2025年半年度报告，实现营业收入和净利润的显著增长。公司在垂直集成技术和海外交付能力方面表现出色，同时被评选为中国光器件与辅助设备及原材料、全球光器件最具竞争力企业。股权激励计划的实施、AI驱动光模块需求的爆发以及产能的持续提升为公司注入强劲动力。同时，报告也提示了AI应用、国际经济形势、AI硬件发展等风险。这是中国银河证券的研究报告分析内容。

关键观点总结

关键观点1: 营业收入和净利润显著增长

光迅科技在2025年上半年实现了营业收入52.43亿元，同比增长68.59%。净利润方面，实现归母净利润3.72亿元，同比增长78.98%。

关键观点2: 垂直集成技术和海外交付能力领先

公司在垂直集成技术能力方面领先，海外交付能力持续攀升，并在不同地域实现不同比例的营收和毛利率。

关键观点3: 公司竞争力被认可

光迅科技连续十八年入选中国光器件与辅助设备及原材料最具竞争力企业10强（第1名）、全球光器件最具竞争力企业10强（第4名）。

关键观点4: 股权激励计划实施

公司实施了股权激励计划，实际授予967人，这一计划有助于激发团队积极性，提升经营效率。

关键观点5: 产能持续提升

公司在上半年持续提升海外制造及高端数通产品交付能力，并完成了海外制造基地及武汉东湖综合保税区高端光电子器件产业基地的产能建设。