ADC冰火交融：映恩、乐普、恒瑞等再获进展，默沙东、BMS选择性撤退撤退

主要观点总结

近年来，抗体药物偶联物（ADC）因其优异的临床疗效吸引了大量资本投入，研发管线如雨后春笋般涌现。乐普医疗宣布其EGFR靶向ADC药物MRG003治疗鼻咽癌的关键研究数据入选美国临床肿瘤学会年会，有望成为全球首款上市的EGFR ADC。映恩生物与阿斯利康的合作标志着中国ADC研发已深度融入全球创新链。但行业内也分化明显，部分企业合作与创新中不断前进，也有企业因各种原因终止相关临床进程。与此同时，全球ADC市场规模预测将在未来几年显著扩张。然而，行业内仍面临技术难点、适应症同质化等难题，资本市场对此领域逐渐持审慎态度。

关键观点总结

关键观点1: 乐普医疗的MRG003入选美国临床肿瘤学会年会并有望成为全球首款上市的EGFR ADC。

乐普医疗的EGFR靶向ADC药物MRG003在治疗鼻咽癌方面取得了显著进展，其关键研究数据入选了美国临床肿瘤学会年会。该药物已在国内上市审核阶段，并有望成为全球首款获批上市的EGFR ADC。

关键观点2: 映恩生物与阿斯利康的合作标志着中国ADC研发已深度融入全球创新链。

映恩生物与阿斯利康达成合作，共同研发HER3靶向ADC新药DB-1310与第三代EGFR抑制剂奥希替尼联合疗法的临床研究。这标志着中国ADC研发在融入全球创新链条方面取得了重要进展。

关键观点3: ADC行业内分化明显，存在合作与创新和临床进程终止的情况。

在ADC领域，部分企业如乐普医疗、映恩生物在合作与创新中不断前进，而默沙东、BMS等企业却因各种原因终止了相关临床进程。这种分化情况值得行业深思。

关键观点4: 全球ADC市场规模预测将在未来几年显著扩张。

根据Frost的预测，全球ADC药物市场规模将在未来几年显著扩张，预计2030年销售额有望攀升至647亿美元。

关键观点5: ADC行业面临技术难点、适应症同质化等难题。

尽管ADC行业前景广阔，但仍面临技术难点、适应症同质化、高昂生产成本和研发痛点等难题。企业需要突破技术难点和堵点，选择差异化靶点，避免扎堆。