【长城TMT侯宾】华测导航2025半年报点评：地理信息板块收入快速增长，不断丰富产品矩阵推动业绩稳步...

主要观点总结

华测导航2025半年报显示，公司业绩稳步增涨。其中四大业务板块集中发力，营收持续增长。公司在地理信息板块表现突出，实现高速增长。同时，公司保持高研发投入，不断推出新产品，提升市场竞争力。本文对此进行了详细点评和预测。

关键观点总结

关键观点1: 公司业绩稳步提升

华测导航2025年上半年实现营收18.33亿元，同比增长23.54%。归母净利润和扣非后归母净利润也实现了增长。四大业务板块在资源和公共事业、建筑与基建、地理空间信息、机器人与自动驾驶方面发力，推动业绩提升。

关键观点2: 地理信息板块收入快速增长

地理空间信息板块是公司的核心业务之一，上半年实现营收3.59亿元，同比增长87.61%。公司围绕三维智能业务推出新产品，将SLAM和RTK算法深度融合，研发RS系列测量系统，提升作业效率。

关键观点3: 高研发投入

公司保持高研发投入，上半年发生研发投入2.67亿元，同比增长10.13%。丰富的研发投入加速了公司技术及产品实力的提升。

关键观点4: 业绩预测与风险提示

我们预测公司2025-2027年归属于上市公司股东的净利润将稳定增长。同时，也提示了宏观经济风险、市场竞争加剧风险、技术迭代风险以及毛利率下滑风险等需要注意的问题。