600亿BD大单，美元LP突然想给GP投钱了

主要观点总结

本文主要讨论了中国创新药的火爆现状以及国际资本对国内生物医药投资机构的合作方式。文中提到了国际资本通过寻找三类国内GP进行投资合作，包括投资美国生物医药公司、投资国外公司以及主导投资国内新成立的公司（NewCo）。同时，也讨论了国内GP与国际LP合作时面临的问题和提升话语权的方式。文章还强调了创新药研发需要匹配国外需求的重要性，以及国际LP对GP供应链能力的重视。

关键观点总结

关键观点1: 中国创新药的火爆及全球认可度提升

今年以来，中国创新药持续火爆，跟踪医疗板块的恒生医疗ETF涨幅达90%，港股通创新药指数更是上涨130%，表明中国创新药的实力得到全球认可。

关键观点2: 国际资本与国内GP的合作新模式

国际资本（LP）希望通过国际合作给国内生物医药的投资机构注资，挖掘中国有潜力的新药研发项目。国内GP有机会募集美元基金，并有望走进国际供应链进行BD交易。合作模式包括投资美国生物医药公司、投资国外公司以及主导投资国内新成立的公司（NewCo）。

关键观点3: 国内GP在国际合作中面临挑战

国内GP在国际合作中缺乏国际商务拓展（BD）的经验和资源，话语权微弱。为提升话语权，国内GP可通过成立NewCo决定海外权益的收益分配，选择国际化团队进行管理。

关键观点4: 创新药项目需匹配国外需求

最终能否与国际大药厂达成合作，还要看创新药项目是否满足对应的发展需求和市场需求。国际LP看重的是GP在供应链层面上的能力，包括找到好项目、找到好团队以及理解跨国公司和大型药企的发展需求和竞争思路。