经纬恒润半年报：净亏损超3亿元，研发支出增长/毛利下降

主要观点总结

经纬恒润作为汽车智能网联概念股，正处于研发支出增长、毛利率下降的阵痛期，面临产业链共性困难。最新发布的2024年半年报显示，公司营业收入增长，但净利润亏损扩大，经营活动产生的现金流量净额维持负值。报告指出，这是由于支付给供应商和员工的款项增加所致。

关键观点总结

关键观点1: 公司业绩概况

经纬恒润近年来业绩快速增长，但自2023年开始进入业绩增速调整期。2024年半年报的营业收入增长，但净利润亏损扩大。

关键观点2: 研发投入与人员变化

经纬恒润持续投入研发，研发和技术人员比例较高。上半年研发投入总额增加，但研发和技术人员比例出现下降，并出现减员现象。

关键观点3: 业务挑战与市场竞争

经纬恒润面临市场竞争压力，成本控制在新能源市场成为挑战。核心计算平台及传感器领域竞争尤为激烈，包括与头部车企的技术合作与竞争，以及合作伙伴的变动等。

关键观点4: 核心技术与产品布局

经纬恒润在汽车电子领域拥有广泛业务覆盖，包括智能驾驶、智能座舱等。公司在核心技术模块拥有自主研发实力，积极跟进新技术方案并推出新产品。

关键观点5: 产能与库存管理

经纬恒润建设多座生产工厂，电子产品产能较高。然而，根据年报数据显示，公司存在产能过剩的风险以及应收账款无法回收的风险。