同业存单迎到期高峰，央行万亿操作缓解资金压力

主要观点总结

央行在月初罕见披露买断式逆回购操作，投放万亿流动性以稳定存单市场。此前银行体系流动性未见明显宽松，反而出现边际收敛态势。机构普遍认为季末流动性紧缩概率不大。央行此次操作旨在缓解银行同业存单到期规模较大引发的市场紧张情绪，并释放出清晰信号维持货币市场价格稳定。

关键观点总结

关键观点1: 央行买断式逆回购操作

央行在月初进行大规模买断式逆回购操作，以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展1万亿元买断式逆回购操作，以向市场投放流动性。

关键观点2: 银行体系流动性状况

此前银行体系流动性未见明显宽松，甚至出现边际收敛态势。机构分析认为流动性紧缩概率不大。

关键观点3: 银行同业存单到期规模

银行同业存单到期规模达4.2万亿元，为近年来单月到期规模峰值，对市场产生较大影响。

关键观点4: 市场反应与预期

市场对央行操作持积极预期，认为央行旨在缓解存单大额到期带来的心理压力，防止资金面预防式紧张。市场利率将维持稳定，并在较窄区间内运行。

关键观点5: 资金面扰动因素

同业存单到期压力在6月中下旬较为集中，贷款投放强度和节奏、政府债净融资规模、季节性因素等对资金面产生影响。

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