首破55亿，重组胶原蛋白“老大”连增六年

主要观点总结

巨子生物作为重组胶原蛋白头部企业，2024年度业绩大幅增长，主要得益于功效性护肤品的强劲表现。公司全渠道销售模式取得良好成果，直销渠道和经销商渠道均实现增长。巨子生物在研发和创新方面持续投入，专利数量增加，并重视稀有人参皂苷的研究与开发。预计2025年巨子生物将孵化新品牌，并继续深化在胶原蛋白领域的发展，同时拓展其他领域。

关键观点总结

关键观点1: 巨子生物2024年业绩大幅增长，功效性护肤品成为主要增长动力。

巨子生物实现营收55.38亿元，同比增长57.2%；净利润20.61亿元，同比增长42.4%。增长主要得益于功效性护肤品，其收入达到43.02亿元，占总营收的77.7%。

关键观点2: 巨子生物业务布局包括功效性护肤品、医用敷料和保健食品三部分。

巨子生物拥有8大主要品牌，包括可复美、可丽金等，分别聚焦不同领域。可复美品牌去年实现收入45.4亿元，占2024年总营收的82%。

关键观点3: 巨子生物采用直销和经销商两种销售模式，直销渠道收入占据主导地位。

巨子生物的直销渠道包括电商和社交媒体平台上的DTC店铺、电商平台自营店铺以及线下医院、诊所等。经销商渠道也带来可观收入。DTC店铺的在线直销收入占2024年总收益的64.8%。

关键观点4: 巨子生物重视研发和创新，专利数量增加，并重视稀有人参皂苷的研究与开发。

巨子生物在研发上的投入持续增加，2024年研发支出达到1.06亿元，同比增长42.1%。公司专利数量也新增了74项，包括重组人XVII型胶原蛋白等独家专利获得授权。此外，公司还牵头制定了《化妆品用原料人参皂苷》等团体标准。

关键观点5: 巨子生物未来计划孵化新品牌，并继续拓展业务领域。

巨子生物表示将加大研发投入，积累技术储备，启动三类医疗器械商业化的准备工作。同时，公司计划在2025年孵化新品牌，为护肤品业务的发展做储备。