双环传动丨2024Q3：业绩符合预期 新能源+智能执行机构加速成长【民生汽车 崔琰团队】

主要观点总结

该文章主要介绍了公司在2024年第三季度的业绩预期，包括对归母净利润、扣非净利润的预测，以及业绩稳定增长的原因。此外，还提到了公司全球客户开拓的情况，特别是海外建厂的进展，智能执行机构的加速成长，以及机器人减速器的业务情况。文章最后给出了投资建议和风险提示。

关键观点总结

关键观点1: 2024Q3业绩预期

预计2024Q3公司归母净利润2.5-2.7亿元，同比+13.21%~22.26%；预计2024Q3公司扣非净利润2.42-2.62亿元，同比+15.79 %~25.36%。业绩符合市场预期。

关键观点2: 业绩稳定增长原因

一方面受益于智能驱动机构板块客户及产品的扩张，特别是智能家居领域齿轮营收和利润的高增长；另一方面，新能源汽车齿轮伴随行业快速增长，公司凭借技术优势、规模优势及稳定的配套能力取得良好增长。

关键观点3: 全球客户开拓和海外建厂

公司积极拓展海外客户，获得新能源车齿轮项目。已建成500万台套新能源汽车驱动齿轮产能，并推进匈牙利建厂，助力全球化扩张。

关键观点4: 智能执行机构加速成长

智能执行机构营收增长亮眼，依托环驱科技平台，推动产品在智能终端领域的广泛应用，全面覆盖智能办公、智能汽车、智能家居及未来生活四大核心市场。

关键观点5: 机器人减速器业务

机器人减速器业务盈利能力强，后续有望持续提供涵盖负载范围的机器人解决方案，包括RV减速器、谐波减速器等。

关键观点6: 投资建议和风险提示

公司是精密驱动系统齿轮龙头，正在加速全球化，同时开拓智能驱动机构、机器人关节业务。文章给出了收入和盈利的预测，并提示了新能源乘用车销量、智能驱动机构客户拓展、海外建厂等风险。