【中国银河策略】A股风格频切，年末投资机会如何看？

主要观点总结

本文总结了本周A股市场的行情、资金流向和估值变动，并展望了A股市场的投资展望和配置机会，同时提出了相应的风险提示。

关键观点总结

关键观点1: 本周A股市场行情

本周A股市场呈现震荡向上行情，主要宽基指数录得上涨。小盘风格相对占优，五大风格指数均录得上涨，其中成长风格涨幅领先。行业方面，TMT板块表现占优，而红利板块小幅回调，石油石化、银行、煤炭、交通运输行业录得下跌。

关键观点2: 本周资金流向

A股市场交投活跃度小幅回落。北向资金日均成交额下降。两融余额上升。新成立基金数量和发行份额减少。下周市场资金流出压力将较本周上升，有限售股陆续解禁的公司需要注意。

关键观点3: 本周估值变动

全A指数PE(TTM)和PB(LF)估值上升，处于较高水平。行业市盈率估值方面，多数行业估值上涨，部分行业估值高于2010年以来分位数水平。

关键观点4: A股市场投资展望

市场仍以结构性行情为主，年末风格频繁切换。关注中央经济工作会议、产业会议和美联储议息会议的潜在影响。配置方面，关注防御性板块和明年景气方向的布局，如人工智能、新能源、制造业等。

关键观点5: 风险提示

需注意国内政策效果不确定的风险、地缘因素扰动的风险和市场情绪不稳定的风险。