【国泰海通非银刘欣琦团队】寿险保费增长提速，财险持续稳健——保险行业2025年1-7月保费数据点评

主要观点总结

本报告对保险行业2025年1-7月的保费数据进行了详细分析。寿险保费增长提速，财险持续稳健。其中，寿险保费加速增长，预计主要为预定利率调降预期下客户购险需求提升；车险稳健增长，部分非车业务增长加速。资金运用规模稳定增长，资产配置进一步趋向哑铃型结构。本报告还提供了投资建议和风险提示。

关键观点总结

关键观点1: 寿险保费增长提速

寿险保费加速增长，主要得益于预定利率调降预期下的客户购险需求提升。

关键观点2: 财险持续稳健

财险原保费收入稳定增长，其中车险和非车险原保费收入均有增长。

关键观点3: 资金运用规模稳定增长

保险行业资金运用规模稳定增长，得益于储蓄需求旺盛下保费增长带来的稳定现金流贡献以及股债市场回暖带来的金融资产市价上涨。

关键观点4: 资产配置哑铃型结构

资产配置方面，债券和股票占比提升，基金和其他资产占比下降，呈现出哑铃型结构。

关键观点5: 投资建议与风险提示

负载端保费稳健增长，预定利率调降利好利差损改善；资产端保险公司提升权益配置，看好保险股估值修复。同时，长端利率下行、储蓄险需求大幅下滑、巨灾赔付提升等风险因素需关注。