高瑞东 刘星辰：核心CPI降至低位

主要观点总结

本文分析了国家统计局发布的2024年7月份全国CPI和PPI数据。CPI同比涨幅扩大，但核心CPI同比明显回落；PPI同环比延续下降。文章还讨论了通胀回升动能偏弱的原因，包括居民收入减速导致消费承压，出口动能边际放缓，国内有效需求不足等。同时，也提示了海外需求回落超预期和国内需求恢复不及预期的风险。

关键观点总结

关键观点1: CPI和PPI数据

CPI同比涨幅扩大，但核心CPI同比明显回落；PPI同环比延续下降，跌幅与预期一致。

关键观点2: 通胀回升动能偏弱的原因

居民收入减速导致消费承压，出口动能边际放缓，国内有效需求不足等。

关键观点3: 风险提示

海外需求回落超预期和国内需求恢复不及预期。