【兴证固收.利率】市场利率定价自律机制加码，长端利率创新低——利率回顾（2024.12.02-202...

主要观点总结

本报告主要分析了近期的资金面、一级市场、二级市场、期限利差等方面的情况，并提示了相关的风险和注意事项。报告指出，资金面维持宽松，一级市场需求较好，二级市场市场利率定价自律机制加码导致长端利率创新低。同时，也提到了期限利差的情况以及曲线的牛平态势。最后，报告提醒投资者注意基本面修复超预期和流动性收紧超预期的风险。

关键观点总结

关键观点1: 资金面维持宽松

12月2日至12月6日，央行进行了逆回购操作，全周逆回购累计净回笼11321亿元，属于常规操作。

关键观点2: 一级市场需求较好

受地方债发行放量影响，利率债净供给维持在高位，政金债需求维持旺盛。

关键观点3: 二级市场长端利率创新低

市场利率定价自律机制加码，导致长端利率大幅下行。

关键观点4: 期限利差情况

国债和国开的期限利差有所收窄，曲线呈现牛平态势。

关键观点5: 风险提示

报告提醒投资者注意基本面修复超预期和流动性收紧超预期的风险。