财政和货币政策持续加力 明年强调打好“组合拳”

主要观点总结

文章讨论了我国将在2025年实施的更加积极有为的宏观政策，包括财政政策和货币政策的调整。财政政策将保持连续性并释放加码决心，货币政策将适度宽松，支持政府投资和基层兜底力度。财政赤字率预计将达到4.0%左右，增加发行超长期特别国债以支持“两重”“两新”工作。地方政府专项债券是积极财政政策的重要抓手，将继续发挥政府投资的撬动作用。货币政策的调整体现适应性转变，强调平衡经济增长和风险控制，打好政策“组合拳”既要求提高政策效能，又强调防止政策错位。

关键观点总结

关键观点1: 财政政策和货币政策的调整

财政政策将更加积极，保持连续性并释放加码决心；货币政策将适度宽松，支持政府投资。

关键观点2: 财政赤字率的提高

财政赤字率是最重要的宏观政策变量之一，2025年财政赤字率有望达到4.0%左右。

关键观点3: 特别国债的发行

特别国债被视为特别之时的特别之策，不计入财政赤字，用于支持政府投资和基层兜底。

关键观点4: 地方政府专项债券的作用

地方政府专项债券是积极财政政策的重要抓手，将继续发挥政府投资的撬动作用，支持回收闲置存量土地和保障性住房项目。

关键观点5: 货币政策的取向调整

货币政策从稳健转向适度宽松，强调平衡经济增长和风险控制，打好政策组合拳，既提高政策效能，又防止政策错位。