主产国月报 | 重心下移 一切才刚开始

主要观点总结

本文主要介绍了巴西、印度和泰国在榨季中的甘蔗压榨、糖产量、出口情况以及库存状况。巴西中南部甘蔗压榨量和糖产量虽高于市场预期，但同比有所减少。印度糖厂开榨数量同比减少，甘蔗压榨量和糖产量也同比减少。泰国本榨季甘蔗压榨和糖产量同比增加。此外，文章还讨论了后期展望，包括亚洲主产国后期产量、进口国政策和天气等因素可能带来的变数。

关键观点总结

关键观点1: 巴西中南部甘蔗压榨量和糖产量情况

虽然巴西中南部甘蔗压榨量和糖产量高于市场预期，但同比有所减少。截至11月底，甘蔗单产同比下降近11%，但仍是至少最近八个榨季同期的第二高水平。累计制糖比例和甘蔗ATR也有所变化。

关键观点2: 印度糖厂开榨数量及产量情况

印度糖厂开榨数量同比减少，甘蔗压榨量和糖产量也同比减少。平均产糖率低于上榨季同期。预计本年度的食糖消费增速放缓，但考虑到乙醇混合计划，仍有可能出口。

关键观点3: 泰国甘蔗压榨和糖产量情况

泰国本榨季甘蔗压榨和糖产量同比增加。市场预计泰国甘蔗产量将增至一定水平。泰国设定的2024/25榨季初步甘蔗价格有所下降。

关键观点4: 后期展望及影响因素

后期印度、泰国生产推进迅速，巴西收榨较慢，加上进口国需求放缓，对原糖价格造成压力。贸易流方面，短期供应问题似乎被消化，但未来仍存在变数，包括主产国产量、进口国政策、汇率和天气等。