【广发非银】证券行业2024年三季报总结：泛自营先行回暖，业绩有望持续改善

主要观点总结

文章主要分析了24Q3证券行业的整体业绩复苏情况，包括营业收入和归母净利润的增长，以及各业务线的业绩变动。其中，泛自营业务成为增长驱动，自营投资收益增长，金融投资规模增速提升，减值同比回落。同时，市场交投情绪下行，泛零售业务继续负增长。此外，文章还提到了投行业务的阶段性大幅下行，IPO规模大幅下行，债承业务整体稳定，以及科创板跟投盈利见底回暖的情况。最后，文章给出了投资建议和风险提示。

关键观点总结

关键观点1: 整体业绩复苏

24Q3证券行业营业收入和归母净利润同比有所增长，表明行业业绩复苏。

关键观点2: 泛自营业务成为增长驱动

泛自营业务在基数较低的情况下成为增长的主要驱动因素。

关键观点3: 自营投资收益增长

自营投资收益的增长推动了整体业绩的提升。

关键观点4: 金融投资规模增速提升

金融投资规模的增速提升，对业绩有积极影响。

关键观点5: 市场交投情绪下行

市场交投情绪下行，导致泛零售业务继续负增长。

关键观点6: 投行业务阶段性大幅下行

IPO规模大幅下行，债承业务整体稳定，科创板跟投盈利见底回暖。

关键观点7: 投资建议

展望未来，增量资金入市及稳增长政策落地有助于提振市场信心，央行创新货币工具落地有助于打开头部券商杠杆提升空间，内外因素推动市场回暖可期，投行业务有望复苏，泛财富管理增长确定性增强，券商业绩有望持续修复。

关键观点8: 风险提示

行业及公司经营风险，如经济下行、监管政策强化、二级市场波动导致业绩不达预期、利率波动风险，交易对手方信用风险等。