贸易商销售约占80%，大幅高于同行业公司，主要因为贸易商需要“先款后货”，而直销客户有信用期

主要观点总结

此文件针对文章中的境外及贸易商销售真实性进行了总结。

关键观点总结

关键观点1: 说明各期境内直销、贸易商销售模式下收入金额、占比、产品类型及客户数量等情况。

包括主要境内贸易商客户名称、成立时间、注册资本、实缴资本、实际控制人、主营业务及规模、资信情况、与发行人的合作背景及开始时间，发行人向其销售的主要产品、是否主要销售发行人产品，主要终端客户构成等。

关键观点2: 描述和贸易商合作的具体模式，包括资金流转、单据流转、货物流转过程（是否直发至终端客户）、定价机制、信用政策、退换货约定等，与生产商客户是否存在显著差异，是否存在终端客户指定贸易商的情形，是否存在直销客户同时通过贸易商向公司采购的情形。

包括合作的具体模式、资金流转、货物和单据流转、定价机制、信用政策、退换货约定等。

关键观点3: 说明向贸易商销售是否均采用预收货款结算方式，报告期各期新增预收账款是否与营业收入匹配；贸易商成立不久即成为主要客户的合理性及交易真实性，并结合贸易商高采购比例、下游客户经营情况、合同签订期限及履行情况等，说明与主要客户合作的稳定性与持续性。

包括向贸易商销售采用的结算方式、预收账款情况、贸易商客户的合理性及交易真实性、与主要客户合作的稳定性与持续性等。