【财通商社】中青旅：景区业务呈现分化，关注出入境游复苏机遇

主要观点总结

本报告主要分析了中青旅的2024年半年报，以及财通证券对景区业务、旅行社业务等行业的投资建议和风险提示。报告指出，中青旅上半年业绩稳步增长，但乌镇景区和古北水镇受到不同因素的影响，旅行社业务伴随出境游大盘修复业绩增长。分析师对景区业务呈现分化，关注出入境游复苏机遇，并给出相应的投资建议和风险提示。

关键观点总结

关键观点1: 中青旅2024年半年度业绩报告

中青旅上半年实现营业收入43.51亿元，同比增长4.12%；实现归母净利润0.73亿元，同比减少31.84%；实现扣非归母净利润0.74亿元，同比减少26.26%。

关键观点2: 乌镇景区和古北水镇业绩分析

乌镇景区共接待游客382.75万，同比增长7.87%，实现营业和净利润增长。古北水镇受京郊景区热度下降等因素影响，接待游客和业绩均有所下降。

关键观点3: 旅行社业务增长

旅行社业务实现同比增长，出境签证业务规模与效益持续扩大，海外入境签证业务稳步拓展。公司强化布局，加快构建全国化销售网络并发力新媒体渠道。

关键观点4: 投资建议与风险提示

分析师预计公司未来几年营收增长，给出“增持”评级。同时提示极端天气、竞争加剧、出境游修复不及预期等风险。

关键观点5: 分析师资质与声明

分析师团队拥有丰富的行业研究经验和专业资格，保证报告数据来自合规渠道，分析逻辑基于职业理解。作者承诺报告内容独立、客观、公正，不受任何第三方影响或收益。