6月债市的三条主线

主要观点总结

本文介绍了今天上午的债市情况，包括股市开盘跳水的背景、债市的轻微下行以及固收+的投资建议。文章还提到了资金利率下台阶、大行持续买入短期限国债、近期超长债的下行等关键要点。

关键观点总结

关键观点1: 股市开盘跳水及债市小幅下行

今天上午股市开盘再次跳水，债市小幅下行。关注季末的两个重要事项：一是半年报披露，可能引发持仓调整；二是美联储降息预期的变化可能触发港股弱方兑换保证，导致港股流动性收紧。

关键观点2: 资金利率下台阶及大行买入短期限国债

资金利率呈现下台阶趋势，隔夜质押式回购DR001在6月大部分时间都在政策利率下方，为大行营造了友好的货币环境。大行持续买入短期限国债，导致短端利率债大幅下行，曲线逐渐陡峭化。

关键观点3: 超长债的下行及固收+的投资建议

近期超长债出现下行趋势，50年国债大幅下行。对于固收+的投资建议，根据滚动三年收益图来决定是否跟投表韭量化或表韭固收加组合。对于长期资金来说，当前位置是一个可以积极进取的阶段。