转债｜ 重视股性，兼顾结构机会——四季度转债策略

主要观点总结

这篇文章是一份关于转债市场的研究报告，强调了股性的重要性并兼顾结构机会。报告指出，在四季度，转债的股性将是决定转债收益的重要因素之一。此外，还关注科技催化及“十五五”规划带来的机遇，下修、凸性、低估和“化债”也是重要的投资策略。报告还提供了关于估值、风险、供给、资金行为等方面的分析，并提醒注意潜在的转债ETF风格漂移。最后，报告提供了对相关转债、行业和公司的评级说明及声明，并强调了免责声明和法律声明。

关键观点总结

关键观点1: 重视股性在转债投资中的重要性，并兼顾结构机会。

报告指出在四季度，转债的股性将是决定转债收益的重要因素之一。建议投资者关注具有强权益属性的转债，如科技领域的龙头标的。

关键观点2: 关注科技催化及“十五五”规划带来的机遇。

报告强调关注新质生产力、绿色低碳以及行业反内卷等概念在“十五五”规划中的机遇，建议投资者关注相关转债市场的新券和长期机会。

关键观点3: 下修、凸性、低估和“化债”是重要的投资策略。

报告建议通过下修计数、凸性策略和低估策略等寻找投资机会，同时关注转债的“化债”状态，以时间换空间。

关键观点4: 转债市场面临的风险和挑战。

报告指出了历史统计规律失效风险、宏观经济变化超预期风险和超预期信用事件风险等转债市场可能面临的风险。

关键观点5: 对转债市场的分析和预测。

报告提供了关于估值、供给、资金行为等方面的分析，并给出了对相关转债、行业和公司的评级说明及声明。