国泰海通｜固收：10问银行半年报：量增价减，非贷仍高

主要观点总结

该报告主要分析了银行在2025年上半年的经营状况，包括营收、负债成本、生息资产、非息收入、OCI账户浮盈消耗、资产质量、拨备计提、资本充足率等方面的变化。报告还提醒了超预期政策发布、债市波动等可能给银行经营带来的压力。

关键观点总结

关键观点1: 银行扩张的主要支撑是非贷款资产和收益。

生息资产规模增速仍然是营收增长的重要支撑，其中中小行的表现尤为突出。

关键观点2: 负债成本下降成为银行营收增速的新动力。

计息负债成本下降，成为银行营收增长的一个关键因素。

关键观点3: 非息资产对国有大行营收有助力。

非息收入总量占比仍在提升，在息差承压背景下，银行投资收益占营业收入的比重逐步提升。

关键观点4: 生息资产收益率下行是银行营收的主要拖累因素。

相比2024年同期，2025年上半年生息资产收益率同比下降幅度更大。

关键观点5: 负债成本压降顺利，降幅显著。

银行负债端成本下降幅度大于资产端收益率的加速下行。