中信建投 | 需求持续增长，冶炼厂停产，锑价或再次上行

主要观点总结

本报告主要关注了锑、钼、钨等金属的市场情况，分析了它们的供需状况及价格走势。报告指出，锑冶炼厂家大量停产，锑精矿原料紧张，导致三季度国内锑冶炼产量将创下新低。需求端，光伏玻璃需求持续稳定增长，阻燃剂需求有望在电子周期复苏背景下景气度抬升。钼价和钨价也受到了关注和分析。此外，报告还提到了全球经济衰退、美国通胀失控等全球宏观经济因素对中国有色金属消费的影响。本报告最后给出了对金属新材料市场的展望和建议。

关键观点总结

关键观点1: 锑市场情况

锑精矿原料紧张，大量锑冶炼厂家停产，三季度国内锑冶炼产量将创下新低。需求方面，光伏玻璃需求持续稳定增长，阻燃剂需求有望回升。供需共振下，锑价中枢有望继续抬高。

关键观点2: 钼市场情况

钼精矿价格下降，钢招需求推迟而非消失。预计随着下游需求逐步好转和原料端矿山集中检修，钼价有望止跌回升。中长期来看，钼作为制造业及军工材料升级重要添加剂，需求持续向好。

关键观点3: 钨市场情况

目前钨精矿价格已跌破一定水平，全球经济衰退和有色消费的断崖式萎缩对钨市场带来压力。此外，美国通胀失控和强势美元也对有色金属的消费和价格带来影响。

关键观点4: 分析师介绍及研究团队构成

报告主要作者王介超是金属新材料首席分析师，拥有多项专利和丰富的行业经验。王晓芳是中信建投金属新材料研究员，研究维度包括股票、债券和商品。研究助理邵三才也参与了报告的编制。

关键观点5: 免责声明与版权信息

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