加大AI投入引爆市场想象，阿里还能涨多久？丨智氪

主要观点总结

本文是关于阿里巴巴发布的最新财报的分析。文章中提到，阿里巴巴在电商和AI+云两大核心业务上取得了显著增长，并宣布了未来三年的AI投入计划。本文还探讨了阿里估值重塑的逻辑，包括电商业务企稳和AI云业务的强劲增长，以及未来阿里的股价上涨空间。

关键观点总结

关键观点1: 阿里巴巴发布最新财报，核心业务呈现加速增长趋势。

电商业务增长加快，新买家数和订单量均强劲增长；AI和云业务也展现出强劲增长势头，其中AI相关产品收入连续六个季度保持三位数增长。

关键观点2: 阿里电商业务战略调整为“用户为先，AI驱动”，通过出售非核心业务实现持续减负瘦身。

阿里通过改善运营方式应对竞争环境，增加平台活力，提升用户体验，以增加核心用户黏性。未来受益于货币化率的持续提升，电商业务的利润拐点也将逐渐明晰。

关键观点3: AI和云业务重塑阿里估值逻辑。

阿里云的收入实现双位数增长，AI业务的扩张将为阿里带来新的增长引擎。国内大模型企业的技术进步和模型开源展示了国内AI科技行业的人才和技术储备实力。阿里的“AI+云”战略布局将充分受益行业扩容红利，未来业绩有望迎来持续向好。

关键观点4: 未来阿里的股价上涨空间仍然可观。

通过对阿里股价涨势的拆解，聚焦主业和AI驱动估值逻辑重塑是股价上涨的主要驱动力。目前阿里的估值重塑阶段仍处起步阶段，未来随着国内AI行业的扩容和阿里云业务的快速增长，阿里云的估值有望进一步提升。摩根大通的测算显示，阿里云的市值仍有超20%的上行空间。

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