业绩不差却股价大跌，Lululemon「调整预期」

主要观点总结

本文主要讲述了Lululemon这个曾备受瞩目的商业标杆品牌，在短短三四年间经历了从现象级追捧到全面质疑的剧烈转折。随着2024财年财报的披露，市场对其表现出忧虑情绪。文章详细分析了Lululemon的业绩表现、市场增长、盈利能力、市场竞争状况以及未来的挑战和机遇。

关键观点总结

关键观点1: Lululemon的业绩与增长情况

Lululemon在2024财年实现了全球净营收的稳步增长，但美洲市场增长乏力。中国市场成为其最重要的增长动力，实现了显著的营收增长和盈利能力提升。

关键观点2: 市场忧虑的来源

市场忧虑主要源于Lululemon的收入增速不如以往惊喜，以及面临来自竞争对手的压力和供应链的不确定因素。此外，北美市场的增长放缓也加剧了市场的担忧。

关键观点3: Lululemon的市场策略与挑战

Lululemon正通过市场门店网络投入建设，剥离低效业务，加大产品创新力度等措施应对挑战。然而，品牌需要找到原本的品牌定位，与当下市场扩张甚至下沉后的新平衡点，以抵御行业周期的波动。

关键观点4: 男装系列的挑战与机遇

虽然Lululemon的男装系列正在加大投入，但尚未成为品牌的增长点。品牌需要借助体育明星等合作来提升男装系列的知名度和吸引力。

关键观点5: 供应链与贸易摩擦的影响

Lululemon的供应链受到贸易摩擦的影响，关税冲击可能推高成本。这对品牌的盈利能力和消费者信心带来挑战，也可能影响中国消费者对品牌的信心。

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