【国盛能源电力】电投能源：业绩超预期，煤+铝龙头，弹性成长兼备

主要观点总结

公司发布2025年半年度业绩公告，涉及营业收入、净利润、产销、利价、产能等方面。煤炭业务韧性凸显，电解铝业务赋能弹性，绿电业务增量逐步兑现。文章还涉及对公司的未来计划和投资、风险提示等。

关键观点总结

关键观点1: 公司2025年上半年业绩概况

公司在2025年上半年取得了营业收入144.64亿元和归母净利润27.87亿元的业绩。煤炭和电解铝业务表现出韧性，并且绿电业务的增量逐步兑现。

关键观点2: 煤炭业务表现

公司煤炭业务在产销和利价方面表现出韧性，拥有东北地区褐煤销售龙头企业的地位。公司核定产能4800万吨/年，并制定了煤炭产销量计划。

关键观点3: 电解铝业务表现

公司电解铝业务赋能弹性，拥有年产86万吨电解铝生产线。扎铝二期项目投产后将形成国内首条绿电铝生产线，助力实现循环经济高质量发展。公司制定了电解铝产销量计划。

关键观点4: 绿电业务表现

公司绿电业务增量逐步兑现，拥有优质的风光资源储备和市场份额。公司在新能源装机规模和发电量方面有显著提升的计划。

关键观点5: 投资建议与风险提示

分析师预计公司未来几年的净利润，并给出买入建议。同时提示了电解铝价格、电价和煤炭价格的下跌风险。