【长江固收赵增辉团队】资金利率先上后下，关注税期扰动——流动性和机构行为周度观察

主要观点总结

报告主要关注资金流动、同业存单、机构行为和风险提示等方面的内容。报告指出，资金面在近期有净投放，但存在扰动因素；政府债净融资规模减少；同业存单到期收益率多数下行，净融资额延续为负；银行间债券市场杠杆率均值小幅降低。此外，报告还对久期进行了测算，并给出了相应的风险提示。

关键观点总结

关键观点1: 资金面存在净投放，但存在扰动因素。

报告指出，近期央行通过逆回购等操作向市场净投放了资金，但同时也存在一些扰动因素，如税期走款、北交所打新冻结资金、政府债净缴款规模环等。

关键观点2: 政府债净融资规模减少。

报告提到，政府债净融资额在观察期内有所减少，预计短期内可能会有所波动。

关键观点3: 同业存单到期收益率多数下行，净融资额延续为负。

报告指出，同业存单到期收益率多数下行，而净融资额则延续为负。这表明同业存单的融资压力仍然存在。

关键观点4: 银行间债券市场杠杆率均值小幅降低。

报告测算显示，银行间债券市场杠杆率均值小幅降低，这可能意味着市场参与者更加谨慎。

关键观点5: 久期测算及风险提示。

报告对中长期和短期利率风格纯债基久期进行了测算，并给出了相应的风险提示。此外，报告还指出了数据误差和货币政策变化带来的风险。