段永平最近14年贵州茅台与网友对话录（全文3.1万字）

主要观点总结

本文是关于段永平投资之道和术的讨论，包括茅台的投资策略、商业模式、分红与回购、估值等。文章提到段永平对茅台的看法，认为其商业模式良好，长期投资回报高。同时，文章也讨论了茅台的分红和回购策略，以及市场短期波动对长期投资的影响。段永平强调，投资要基于对企业本身的理解，而不是短期的市场波动。

关键观点总结

关键观点1: 商业模式

段永平认为茅台的商业模式良好，长期投资回报高，是人民币投资的优质选择。

关键观点2: 分红与回购

段永平认为茅台的分红和回购策略不够完美，但长期而言，好公司一定会将利润以合适的方式还给股东。

关键观点3: 估值

段永平认为，投资时应对企业进行估值，但市场短期波动对长期投资影响不大，重要的是对企业本身的理解。

关键观点4: 市场短期波动

段永平强调，不应被市场短期波动所影响，而应基于对企业本身的理解进行投资。

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