保隆科技系列十七-中报点评：产品结构及行业压力影响短期盈利，空悬收入同比增长50%【国信汽车】

主要观点总结

本文章主要介绍了保隆科技系列公司的深度报告，包括其业务表现、产品情况、传感器布局、客户结构、TPMS业务、气门嘴及平衡块需求、排气管件技术实力等。文章指出，保隆科技面临上半年收入同比增长、净利润短期承压的情况，空气悬架市场规模持续增长，公司在手订单充足，两次扩产新增空簧产能逐步释放，自研+并购形成6类40种传感器布局，优质客户结构助力销量高增长，TPMS业务前装政策驱动，稳居国内份额第一，切入ADAS领域，独家量产三目800万像素摄像头模组等。同时，文章也指出了公司面临的风险和行业竞争情况。

关键观点总结

关键观点1: 保隆科技业务表现及整体情况

保隆科技上半年收入同比增长，净利润短期承压。公司业务涉及汽车金属管件、空气悬架、传感器等多个领域，市场规模持续扩大。

关键观点2: 传感器布局和客户结构

保隆科技自研+并购形成6类40种传感器布局，覆盖汽车压力类、光学类等多个品类。公司产品质量可靠，拥有全球化的生产基地，获得多个知名品牌的定点。

关键观点3: 空气悬架业务

保隆科技空气悬架市场规模持续提升，公司在手订单充足，两次扩产新增空簧产能逐步释放。公司的产品技术实力显著领先，未来有望继续受益于汽车智能化和新能源化的趋势。

关键观点4: TPMS业务和气门嘴及平衡块需求

保隆科技TPMS业务稳居国内份额第一，与德国霍富合资经营TPMS产品。轮胎气门嘴需求平稳，公司是全球最大的轮胎气门嘴企业之一。未来公司有望受益于汽车智能化和新能源化的趋势，持续拓展业务范围。

关键观点5: 排气管件技术实力和行业地位

保隆科技排气管件技术实力强悍，产品销量国内领先。公司重视轻量化发展方向，采用液压成型技术生产热端管件。未来公司将继续瞄准开发国内外知名车企，拓展液压成型汽车结构件全球化业务。